伯特利打破国外技术垄断,线控制动业务放量在即

2022-09-21 17:31:50 文章来源:网络

聚焦制动领域20年,发展智能化、轻量化线控底盘。自2004年成立以来,伯特利推出盘式制动器、鼓式制动器、ABS、EPB、ESC等制动产品,并于2021年量产WCBS,形成机械制动与电控产品两大业务。2015年至2021年,公司营业**从14.7亿元增长至34.9亿元,年复合增速15%;扣非归母净利润从1.8亿元增至4.3亿元,年复合增速16%。随着公司EPB、WCBS、轻量化零部件、ADAS等产品加速落地量产,我们预计电控和轻量化业务将实现快速增长。与此同时,公司收购万达公司45%**权,前瞻**布局底盘转向业务,有望进一步打开成长空间。

驻车制动:国内EPB龙头,拓展市场、积极扩产,稳固行业地位。公司在EPB前装市场的市占率为8.3%,仅次于**世、ADVICE等海外大厂,为国内本土龙头。1)市场开拓:2021年公司新增EPB项目83个,随着新车型的量产下线,公司的EPB销量、市占率有望进一步提升。2)积极扩产:

公司预计2022年将分别新增30万套/年WCBS总成组装生产线、50万套/年EPB卡钳组装生产线、60万套/年WCBS阀体机加生产线、42万套/年EPB钳体机加生产线、32万套/年EPB支架机加生产线、20万套/年双缸EPB卡钳组装生产线。新项目及新产能将助力EPB业务持续成长。

行车制动:打破国外技术垄断,线控制动业务放量在即。伴随自动驾驶和线控制动技术突破,我国线控制动市场规模持续扩大,我们预计2026年我国线控制动市场规模可达201亿元,22年至26年CAGR达49.6%。当前受缺芯、疫情扰动等影响,主机厂从供应链安全角度出发,在部分关键零部件领域逐步向本土供应商开放,以公司为代表的本土线控产品技术已形成突破,公司推出的WCBS系统(One-Box方案)已有三个车型批量生产,2022**季度新增7个线控制动项目,迎来快速发展时期。

轻量化+ADAS逐步放量,有望成为公司新的业绩增长点。1)轻量化业务:

2019年公司成为通用铸铝转向节的**供应商,同年签订7年供货合同,预计全部供货车型单年度**高产量近130万辆,公司配套墨西哥工厂将于2022年投入运营并逐步提高产量;2)ADAS业务:2019年公司成立智能驾驶子公司,2021年获得9个ADAS项目,我们预计年产20万套车载环境智能感知系统(ADAS)产业化项目将于2022年投入运营。

盈利预测与投资评级:综合考虑公司盘式制动器、轻量化汽车零部件、电控制动产品业务的技术实力、产能与客户等因素,我们预计公司2022-2024年归母净利润为6.84、9.81、13.38亿元,对应PE分别为63.12/44.04/32.27倍。参考可比公司估值水平,给予公司2024年40倍目标PE,对应市值535亿元,首次覆盖给予“买入”评级。

本文转自:检察日报

检察官针对案件争议点进行分析研判

近年来,针对大数据时代侵犯公民个人信息行为多发易发、引发各类犯罪的情况,上海市检察机关积极发挥检察职能,为保护公民个人信息提供了有力法治保障。前不**,上海市金山区检察院办理的一起侵犯公民个人信息案入选**高检发布的第三十四批指导**案例,办案检察赵文华向记者讲述了该案的来龙去脉。

业主房源信息被贩卖

“您好!您在××小区的房子卖出去了吗?我们可以帮忙挂牌。”“**近出了楼市新规,您的房子还出售吗?”不时打来的莫名电话让业主不堪其扰,然而,这些自称是房屋中介的人,业主却从未接触、委托过,这究竟是怎么回事?

2016年1月,某信息技术有限公司经营者柯某开发运营了“房利帮”网站及同名App,以对外售卖上海市二手房租售房源信息为主营业务。运营期间,柯某用现金激励上传真实业主房源信息的网站会员,引诱掌握该类信息的房产中介人员(另案处理)注册会员并向网站批量提供信息,有偿**了大量**含交易意向房屋门牌号码、业主姓名、电话等非**内容的房源信息。

然而,上述房产中介人员上传信息时,并未征得业主同意或**。信息上传后,柯某安排员工**房产中介人员逐一电话联系业主进行核实,将真实有效的信息以会员套餐形式提供给网站会员付费查询使用。

赵文华介绍说,“房利帮”**的会员套餐分为四档,有效期为30天,月均有超过2000人在**付费购买信息,柯某非法获利达150余万元。

在侦办一起侵犯公民个人信息案时,上海市**金山分局发现犯罪嫌疑人非法出售的部分信息购自“房利帮”网站,遂对柯某立案侦查。

从海量电子数据中准确认定犯罪事实

“拿到移送来的卷宗后,我们发现柯某公司后台的房源信息数据海量庞杂且真伪交织。”虽然已事隔几年,但赵文华说起该案仍记忆清晰。他介绍说,经过审查案卷,他们及时建议公安机关结合信息**质和**经营模式,从电子数据、言词证据两方面继续取证,并从柯某公司使用第三方服务器存储信息入手,进一步查证受侵犯公民个人信息的准确数量。

“在审核侦查机关从‘房利帮’在第三方数据库中提取的业主房源数据时,我们发现有些数据虽命名方式不同,但仍属于同一条房源信息,如某小区和某路某号实际上是同一个地址,这就带来了如何对现有数据进行筛选和去重的问题。”赵文华回忆说,在计算数据时,检察机关始终以涉案信息“可识别特定自然人身份或者反映特定自然人活动情况”为**,通过准确提炼关键**识别要素,筛除模糊、无效及重复信息,**终从41万余条业主房源数据中,认定有效信息数量为36万余条。随后,检察机关以涉嫌侵犯公民个人信息罪对柯某提起公诉。

界定公民个人信息的关键要素

在法庭上,柯某及其辩护人对业主房源信息的**质提出异议,认为房源信息是用于房产交易的商用信息,且部分信息没有业主的实名,不属于刑法保护的公民个人信息,否认柯某的行为构成侵犯公民个人信息罪。

没有标注实名的商用房源信息是否属于刑法保护的公民个人信息范畴?赵文华介绍,2017年“两高”发布《关于办理侵犯公民个人信息刑事案件适用法律若干问题的解释》,明确了“公民个人信息”的概念表述与范围界定,其中“可识别**”成为判断是否属于公民个人信息范畴的关键要素。

“本案中,业主房源信息的关键内容是房产门牌号码和业主电话,即便没有标注业主真实姓名,通过房产的**确地理定位与手机号码的组合,足以识别出特定自然人即房屋业主的具体身份。辩护人片面强调房源信息所具备的商用功能,但这并不能否认业主房源信息在内容上属于公民个人信息的**质。”赵文华说。

超范围使用限定**的信息要担责

围绕房源信息的使用问题,辩护人提出,网站**的房源信息多为业主前期主动向房产中介**的信息,上传至网站无须另行获得**。且房源信息主要向房产中介人员出售,促进了房产交易,符合业主意愿和利益。

对此,检察机关认为,业主委托房产中介时提供姓名、电话等,目的是供房产中介提供服务时联系使用,不能以此视为业主同意或**中介向社会无限制**。通过对业主的随机调查也证实,涉案网站并不真正从事房产中介业务,只是在业主不知情、未**的情况下将上述信息擅自倒卖牟利。不论在信息**还是后续使用上,柯某都违背了业主意愿,更无法防范信息付费出售所产生的传播风险,严重侵犯了公民个人信息安全。

2019年12月31日,金山区**作出判决,采纳金山区检察院指控的犯罪事实和意见,判处柯某有期徒刑三年,缓刑四年,并处罚金160万元。

在金山区检察院**检察部主任徐亚之看来,大数据时代下,数据交互流通和个人信息保护之间难免会产生冲突、碰撞,“我们不能为了网络发展牺牲个人信息安全,也不能矫枉过正,阻碍数据流通。因此,检察机关在办理相关案件时,要充分考虑公民个人信息权益和信息数据流通之间的价值平衡,准确区分罪与非罪、罪责轻重,通过类型化的典型案例办理与宣传,积极引导企业和社会增强法治意识,依法规范追求信息数据中蕴含的价值和效益。”

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